做市商 - 第六节 亿元资产（4）

    齐老板扯了几句闲话后，微笑着问：“在王总的计划中，半年后转成阳光私募能募资几个亿？”王庆良说：“算上咱们自己跟投的钱，起码能有3~5个亿。”

    齐老板说：“那算卖得好了。营运费用方面是怎样一个预算？”王庆良说：“前半年大约两三百万，主要是六七个人的工资、办公室房租、调研费用、购买交易软件的支出等，后半年得租借信托账户，时价大约三四百万元，工资及办公费用也会增加，全年总计1000万元出头。”

    齐老板说：“信托租借费已经包含了管理费分成？”王庆良说：@ “这个要看情况，如果是他们帮忙卖到3个亿，还得分钱给渠道，一般比例是募资金额的2~3%，有时更高。”

    齐老板低头喝茶，估计心里正算着呢。李迁也在算，3亿元的资金规模，1.2%的年度管理费是360万元，假设投资收益率30%，收益分成比例为20%的话，可分得1800万元，再加上资本金的投资收益100万元以上，公司总收入约2300万元；年度营运费用1000万元，再假设有一多半产品通过渠道销售，得支付给渠道600万元左右，总支出约1600万元，收支相抵后能赚700万元。

    有些渠道，比如个别股份制银行看中的是后续所有年度（产品存续期）的收益分成，而非一次性的营销费用。它们想要20%分红提成当中的8%，只留给私募基金公司余下的12%。为此，银行可以在营销费上有所让步，只从基金年度管理费中提取，即不超过1.2~1.5%。但这要求私募基金经理具有很好的个人品牌与历史业绩，能够得到银行的强烈认可。

    王庆良等齐老板抬起头后，说：“按照计划，公司开业一年半就有望盈利800~1000万元以上，此后年度盈利可达1500万元。”王庆良的这个盈利展望比李迁乐观。

    三个人都等着齐老板说话。齐老板喝着茶，迟迟没有表态，末了问道：“王总说的是税前还是税后。”王庆良说：“税前。”李迁这才想到，成立公司就得纳税，营业税估计较少，所得税可是大头，要扣掉25%呢。他习惯于个人炒股的思维，从没想过还要交税。

    齐老板慢吞吞地说：“王总的计划非常好啊，很好，我对这事还是很有兴趣的。”敢情四人从4点聊到5点，齐老板仍然只是“很有兴趣”。王庆良也不急，提议大家一块儿晚饭。齐老板说：“司机还在外面等着呢，有其他应酬。”

    王庆良跟小谢、李迁说，关系到几千万元的事儿，齐老板谨慎一些很正常。李迁一边点头，一边想，以齐老板的身家，估计不会太看重私募公司的年度盈利，而是在意资金的规模，三五亿元可能满足不了他的胃口。”

    齐老板扯了几句闲话后，微笑着问：“在王总的计划中，半年后转成阳光私募能募资几个亿？”王庆良说：“算上咱们自己跟投的钱，起码能有3~5个亿。”

    齐老板说：“那算卖得好了。营运费用方面是怎样一个预算？”王庆良说：“前半年大约两三百万，主要是六七个人的工资、办公室房租、调研费用、购买交易软件的支出等，后半年得租借信托账户，时价大约三四百万元，工资及办公费用也会增加，全年总计1000万元出头。”

    齐老板说：“信托租借费已经包含了管理费分成？”王庆良说：@ “这个要看情况，如果是他们帮忙卖到3个亿，还得分钱给渠道，一般比例是募资金额的2~3%，有时更高。”

    齐老板低头喝茶，估计心里正算着呢。李迁也在算，3亿元的资金规模，1.2%的年度管理费是360万元，假设投资收益率30%，收益分成比例为20%的话，可分得1800万元，再加上资本金的投资收益100万元以上，公司总收入约2300万元；年度营运费用1000万元，再假设有一多半产品通过渠道销售，得支付给渠道600万元左右，总支出约1600万元，收支相抵后能赚700万元。

    有些渠道，比如个别股份制银行看中的是后续所有年度（产品存续期）的收益分成，而非一次性的营销费用。它们想要20%分红提成当中的8%，只留给私募基金公司余下的12%。为此，银行可以在营销费上有所让步，只从基金年度管理费中提取，即不超过1.2~1.5%。但这要求私募基金经理具有很好的个人品牌与历史业绩，能够得到银行的强烈认可。

    王庆良等齐老板抬起头后，说：“按照计划，公司开业一年半就有望盈利800~1000万元以上，此后年度盈利可达1500万元。”王庆良的这个盈利展望比李迁乐观。

    三个人都等着齐老板说话。齐老板喝着茶，迟迟没有表态，末了问道：“王总说的是税前还是税后。”王庆良说：“税前。”李迁这才想到，成立公司就得纳税，营业税估计较少，所得税可是大头，要扣掉25%呢。他习惯于个人炒股的思维，从没想过还要交税。

    齐老板慢吞吞地说：“王总的计划非常好啊，很好，我对这事还是很有兴趣的。”敢情四人从4点聊到5点，齐老板仍然只是“很有兴趣”。王庆良也不急，提议大家一块儿晚饭。齐老板说：“司机还在外面等着呢，有其他应酬。”

    王庆良跟小谢、李迁说，关系到几千万元的事儿，齐老板谨慎一些很正常。李迁一边点头，一边想，以齐老板的身家，估计不会太看重私募公司的年度盈利，而是在意资金的规模，三五亿元可能满足不了他的胃口。”

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